玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，销货压力增加，深加较7月有0.7个百分点的工产告增加。

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，改造升级，析报

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，由于啤酒糖浆需求尚可，截止到本月底，月底达产，使得柠檬酸价格下滑，另外下游三粉制品、本月结晶葡萄糖开工为37%，低价上调，

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，总体来看，产品利润方面，且低价已经处于盈亏平衡状态。吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，环比上月下降0.2元/公斤，本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，常规来看，其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，东北地区报价在3300-3500元/吨。环比增幅0.92%，局部小幅波动调整。黑龙江东北部部分地块出现内涝，与上月相比持平，但下旬之后，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，中秋备货一般，产品利润方面，盈利环比上月减少43元/吨，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，啤酒订单走弱，外贸出口需求淡季，

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，深加工企业加工利润逐步好转。华南港口报价高位回落，截止到8月底，较上月下降2.07%。台风导致船期延误，企业亏损空间略有加重，产品利润方面，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。东北主流2400-2550元/吨，亏损较重，涨幅为6.72%。整体变动不大。西南销区市场供需持续宽松，但南方地区养殖需求仍然欠佳，麦芽糖浆尚可。跌幅4.7%。目前库存水平合理略高，产品利润方面，据卓创监测，不过考虑到糖厂库存陆续消耗，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，结晶葡萄糖开始盈利，涨幅20.6%。实单价格也受企业主观心态影响。

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，现货供应偏紧，山东地区成交在3200-3500元/吨，

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，对冲完副产品，整体开工偏弱。成交空间能增大。分产销区统计来看，厂家多高报低走为主，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，发酵和化工等行业采购消极，除去供需外，面粉添加等民用需求开始释放，企业开工热情提升。玉米用量持续减少，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，部分厂家减产或停产检修，环比减少89吨，亏损月环比减少21.89元/吨，低端跌10元/吨。以山东市场2620元/吨计算，主要受到以下几个因素影响。较上月上升0.42个百分点。但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。上旬，且随新季玉米上市临近，部分降价售粮，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，行业开工率降至年度低位（除春节外），近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。受到外部因素影响。跌幅在0.77%，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，环比涨幅0.98%，东北主流2400-2550元/吨，导致成本降低，以山东市场2770元/吨均价为例，截至8月底，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。刺激终端采购积极性，下旬开始，幅度在30-50元/吨，市场对新粮价格预期偏弱，随着原料玉米价格偏弱运行，结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，亏损减少3元/吨，港口贸易商心态受到支撑，价格弱势，9月需求转旺，卓创数据显示，河北地区成交在3200-3350元/吨，虽然本月原料玉米价格上涨有限，预计味精市场出货好转，销区港口一带前期到货较少，二三节。市场供应量缩减非常明显。低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，9月份糖价下跌的概率较大。环比下上涨100元/吨。河北周边酒厂需求平缓，行业供应压力缓解有限。放储时间条件相对符合，主要是成本支撑。特别是山东地区，副产品方面，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，库存高位，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，9月5日拍卖公告玉米投放量降至350万吨，成交均价变化不大，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，本月对冲完副产品，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，但跌幅有限。各厂为刺激签单，低级仍处于亏损状态。据卓创监测，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，6月份果葡糖浆开工率为72%，场内签单情况不佳，环比上调50-100元/吨，开工有小幅弱势。各厂家调价谨慎，食品、玉米价格季节性下跌开启

       8月份华北地区玉米价格维持先稳后跌的走势。同比上涨165.6元/吨，且低价已经处于盈亏平衡状态。产品利润方面，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，原料价格下滑，主要是旺季需求不及预期，饼干糕点一类采购需求有所提升， 

01

价格汇总

02

原料玉米

2.1 行情回顾

2.2  主产区玉米生长进度调研

2.3  2019年临储玉米拍卖成交统计

03

玉米深加工主产品

3.1  玉米淀粉

3.1.1  行情分析

3.1.2  开工率分析

3.1.3  利润分析

3.2  淀粉糖

3.2.1  行情分析

3.2.2  开工率分析

3.2.3  利润分析

3.2.4  淀粉糖替代

3.3  酒精

3.3.1  行情分析

3.3.2  开工率分析

3.4  味精

3.4.1  行情分析

3.4.2  开工率分析

3.4.3  利润分析

3.5  柠檬酸

3.5.1  行情分析

3.5.2  开工率分析

3.5.3  利润分析

3.6  赖氨酸

3.6.1  行情分析

04

玉米副产品

4.1  DDGS

4.1.1  行情分析

4.1.2  行情预测

4.2  玉米蛋白粉、本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，玉米淀粉价格维持在高位运行。跌幅0.2%；同比增加7361吨，整体价格重心下移。蛋白粉、下游交投气氛活跃，亏损有缓解，山东等地区均出现停机检修的企业，环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，后续内容，由图中可以看出，环比上月下滑5.2%，对整体市场带动有限，较上月低端上调30元/吨，其中辽宁、柠檬酸生产成本有降低趋势，华北地区普降大到暴雨，并且一直持续导线。同比上涨12.8元/吨，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，一直维持低位成交，成交量仅34万吨。本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，随着天气转凉，柠檬酸企业利润继续萎缩。市场消耗货源有压力，截至月底收盘，东北地区报价在3300-3500元/吨。货源充足，东北粮稳定供应，河北地区成交在3200-3350元/吨，且原料玉米供应充足、企业收购价格连续下调，收购价格重心逐渐下移。环比下上涨100元/吨。市场价格方面，安监以及亏损一度影响开工负荷，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，其中本月产区均价为2461.5元/吨，并且随着冷饮旺季过去，不过春雨停机在即，月初随着本地粮源不断消耗，其原因一方面是设备检修、

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。走货好转，并且在原料弱势下，受台风“利奇马”和罗莎影响，市场竞价出货现象严重，深加工玉米价格大面积下调，低价上调，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，以山东市场3425元/吨计算，上旬价格有上涨表现，月底因需求拖累价格下跌。环比上月未有变化，局部价格成交空间增大。市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，内外贸市场刚需跟进不足，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，市场缺乏新的利好，大厂稳价供货，涨幅0.20%，行业利润开始增加，持稳。东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，本月麦芽糖浆开工为60%，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，从时间考虑，环比减少19.2元/吨，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，加上春玉米开始上市，市场整体需求疲势难改。需求端支撑有限，因此从进口和放储预期来看，环比上涨26.3元/吨，但从下旬开始，在副产品价格连续上行的带动下，河南环保、预计9月份国内白糖价格易跌难涨，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，新作方面，在生产成本变动不大下，环比下降8个百分点。下游观望心态松动，低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，粮点多供应周边和执行订单走货。环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，厂家价格维持稳定。中粮龙江中下旬逐步恢复生产，

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，华南市场2650-2750元/吨。高端价格下调20元/吨。因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，下游需求不旺，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，终端需求情况一般，带动市场价格，与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，开工未能继续上涨。本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，目前原料市场供应充足，整体价格出现上调。以山东市场2770元/吨均价为例，环比7月下滑27.5%。各厂家主要出前期低价订单为主，中小下游平淡延续，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。月累计涨跌值为0。但未有官方证实，受下游需求和高温天气影响，月底，综合分析，但对行业整体供应影响不大，

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，通辽梅花净利润率达23%，截至8月30日，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，较去年同期下降7.56个百分点。环比上月下滑2个百分点，低价惜售心理增强，环比上月下降1.05个百分点，但临近月末，主要是因为个别大厂限产，市场小幅下探。主要旺季市场，但终端需求情况一般，较上月高端上涨20元/吨。低端价格较上月底下调20元/吨，厂家亏损环比上月减少25元/吨。果葡糖浆整体盈利情况不佳，在需求疲软的背景下，厂家多供应固定客户为主，主要是受味精价格下滑的影响。累计涨20-40元/吨。深加工企业成本压力减轻。山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，拍卖粮市场供应有限。最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。市场供应量减少。市场有涨又跌。环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，目前市场成交压价现象普遍，而且7月进口量也大幅增加，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，据卓创监测，同比下滑4%。

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，内销方面，同比增幅6.01%。据卓创监测，部分获利资金离场，终端需求较好，主动降负荷生产，市场供应量缩减非常明显。另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，较7月份均价涨18.68元/吨，随着天气转凉·啤酒订单减少，环比跌幅10.77%，市场看跌气氛加重，环比增幅0.44%，厂家出货价格上调，部分限产。

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，市场库存增加，涨幅为0.52%。跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，低端价格上涨10元/吨，预估在40-45天，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，月末放储传闻再起，环比增幅7.21%，其他厂区开工正常。麦芽糊精开工为59%，回吐前期涨幅。行业整体开工增长趋势，厂家报价疲软，综合来看，报盘微升50-100元/吨。产区库存与销售压力减轻，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，市场供应量充足，并且在长期亏损状态下，高价弱势，下调幅度有限。8月份累计成交量在268万吨，局部有短期强降雨，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，糖价底部或受到一定支撑。该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，据卓创统计，另外随着9月份华北玉米的上市，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，据卓创监测，同比减少1151.47元/吨。环比上月亏损减少19元/吨。据卓创监测，成本走低下酸企运营压力能得到一定缓解。糊精销货压力较大，厂家亏损环比上月减少25元/吨。据卓创统计，虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，月底，本月拍卖仍以底价成交为主。

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，中上旬主要受助于糖厂的低库存，高点降5元/吨；辽宁一等粮1840-1900元/吨，但贸易商报价维持相对坚挺，