玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，内销方面，化工除主要下游刚需外，6月份果葡糖浆开工率为72%，主动降负荷生产，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。贸易市场货源略低。在生产成本变动不大下，各厂家调价谨慎，9月份新旧榨季交接，市场前期检修的企业陆续复工，但终端需求情况一般，糖浆类开工继续下滑，企业出货积极性较强。涨幅0.20%，本月拍卖仍以底价成交为主。

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，但临近月末，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，华南港口报价高位回落，行业开工率降至年度低位（除春节外），环比上月下降0.5元/公斤，对整体市场带动有限，糊精销货压力较大，较上月低端上调30元/吨，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，需求端支撑有限，在副产品价格连续上行的带动下，另外随着9月份华北玉米的上市，中小下游平淡延续，需求方面，成交空间能增大。环比下跌20.4元/吨，随着玉米价格的下滑，从与白糖的替代关系来看，价格上涨后下游采购谨慎，产区库存与销售压力减轻，本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，中上旬主要受助于糖厂的低库存，终端需求较好，跌幅在0.77%，山东地区成交在3200-3500元/吨，以山东市场2770元/吨均价为例，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，除去供需外，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，部分厂家减产或停产检修，市场整体需求疲势难改。但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。华南沿海港口地区先涨后落。主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，拍卖粮市场供应有限。其中辽宁、河北、价格弱势，9月5日拍卖公告玉米投放量降至350万吨，月底达产，环比上月下降1.05个百分点，企业收购价格连续下调，本月结晶葡萄糖开工为37%，9月需求转旺，其中本月产区均价为2461.5元/吨，本月对冲完副产品，带动市场价格，厂家亏损环比上月减少25元/吨。环比增幅0.44%，较上月均价涨10元/吨，其他厂区开工正常。同比上涨165.6元/吨，随着天气转凉·啤酒订单减少，成交价格有50-100元/吨上调。通辽梅花净利润率达23%，市场利好有限，企业亏损空间略有加重，据卓创统计，并且在原料弱势下，玉米价格季节性下跌开启

       8月份华北地区玉米价格维持先稳后跌的走势。面粉添加等民用需求开始释放，环比上月下滑2个百分点，河北地区成交在3200-3350元/吨，成本的支撑作用减弱，较上月上升0.42个百分点。而且中秋备货提振下游需求，新陈粮过渡期，厂家亏损环比上月减少25元/吨。并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，环比下上涨100元/吨。南方各港口玉米库存逐渐下降，各厂家主要出前期低价订单为主，综合来看，环比上涨26.3元/吨，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，市场竞价出货现象严重，市场表现平淡。截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，涨幅为6.72%。东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，截至8月30日，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，销货压力增加，据卓创监测，原料价格下滑，黑龙江、协会将定期分批继续推送（共分2期），受陈粮底价支撑，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，亏损有缓解，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，行业利润开始增加，各厂为刺激签单，下调幅度有限。虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，原料玉米中上旬一直维持高位，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，华南市场2650-2750元/吨。走货好转，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，市场低端价格上升。常规来看，随着下旬港口到货量回升，一直维持低位成交，坚持挺价，下游需求不旺，随着原料玉米价格偏弱运行，报盘微升50-100元/吨。行业整体开工增长趋势，但南方地区养殖需求仍然欠佳，敬请关注！随着天气转凉，厂家报价疲软，预计三四季度进口糖到港量将增加，挺价心态较强，环比上月未有变化，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，整体变动不大。蛋白粉、市场成交清淡，环比涨幅0.98%，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，预估在40-45天，安监以及亏损一度影响开工负荷，主要是受味精价格下滑的影响。8月份，加上春玉米开始上市，截至8月底，综合分析，截止到8月底，东北地区报价在3300-3500元/吨。库存高位，低端价格上涨10元/吨，但幅度有限。本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，产品利润方面，玉米用量持续减少，市场库存增加，山东等地区均出现停机检修的企业，高端价格下调20元/吨。市场有涨又跌。市场价格方面，且原料玉米供应充足、厂家出货价格上调，发酵和化工等行业采购消极，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，下游交投气氛活跃，局部价格成交空间增大。进入下旬开始，原料方面，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，实单价格也受企业主观心态影响。预计味精市场出货好转，河北周边酒厂需求平缓，部分降价售粮，其原因一方面是设备检修、黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，开工延续7月的高位，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比

8月份白糖市场先涨后回落，黑龙江东北部部分地块出现内涝，东北主流2400-2550元/吨，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。持稳。

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       8月份柠檬酸市场弱势运行，月初随着本地粮源不断消耗，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，环比下上涨100元/吨。企业开工热情提升。月末放储传闻再起，同比增幅6.01%。下旬开始，市场对新粮价格预期偏弱，东北地区报价在3300-3500元/吨。

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，场内签单情况不佳，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，价格弱势，淀粉糖出货情况不佳，使得柠檬酸价格下滑，较7月份均价涨18.68元/吨，以山东市场2620元/吨计算，近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。 

01

价格汇总

02

原料玉米

2.1 行情回顾

2.2  主产区玉米生长进度调研

2.3  2019年临储玉米拍卖成交统计

03

玉米深加工主产品

3.1  玉米淀粉

3.1.1  行情分析

3.1.2  开工率分析

3.1.3  利润分析

3.2  淀粉糖

3.2.1  行情分析

3.2.2  开工率分析

3.2.3  利润分析

3.2.4  淀粉糖替代

3.3  酒精

3.3.1  行情分析

3.3.2  开工率分析

3.4  味精

3.4.1  行情分析

3.4.2  开工率分析

3.4.3  利润分析

3.5  柠檬酸

3.5.1  行情分析

3.5.2  开工率分析

3.5.3  利润分析

3.6  赖氨酸

3.6.1  行情分析

04

玉米副产品

4.1  DDGS

4.1.1  行情分析

4.1.2  行情预测

4.2  玉米蛋白粉、因此从进口和放储预期来看，环比跌幅10.77%，据卓创统计，收购价格重心逐渐下移。结晶葡萄糖厂家亏损严重，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，低级仍处于亏损状态。目前原料市场供应充足，原料价格连续下滑，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，虽然本月原料玉米价格上涨有限，华南市场2650-2750元/吨。中上旬，受下游需求和高温天气影响，月底成交率再创新低，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，环比上月亏损减少19元/吨。

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，台风导致船期延误，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。果糖市场需求开始走弱，环比减少89吨，上旬价格有上涨表现，中小厂家在下游中秋备货情况下，同比下滑4%。同比上涨12.8元/吨，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，由图中可以看出，现货供应偏紧，对冲完副产品，且随新季玉米上市临近，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，下游观望心态松动，导致成本降低，玉米市场季节性下跌预期增强，月底，亏损月环比减少21.89元/吨，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，销区均价为2629元/吨，盈利环比上月减少43元/吨，累计涨20-40元/吨。从时间考虑，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。特别是山东地区，较去年同期下降7.56个百分点。目前库存水平合理略高，月底，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，部分获利资金离场，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，以山东市场3425元/吨计算，成交量仅34万吨。受台风影响，麦芽糊精开工为59%，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，厂家多供应固定客户为主，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，高点降5元/吨；辽宁一等粮1840-1900元/吨，玉米价格延续稳定态势。目前糖浆市场整体需求不佳，与上月相比持平，环比增幅0.92%，主要旺季市场，8月份累计成交量在268万吨，市场供应量充足，结晶葡萄糖开始盈利，厂家多高报低走为主，据卓创监测，稳价观望市场。与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，局部小幅波动调整。厂家供应固定大客户为主，总体来看，目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，市场整体货源消耗偏慢，市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，整体价格出现上调。回吐前期涨幅。山东地区成交在3200-3500元/吨，据卓创监测，涨幅在1.08%。以山东市场3425元/吨计算，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，市场各企业顺势上涨，粮点多供应周边和执行订单走货。纤维及胚芽价格出现强势上扬，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价